①要紧矿产 。解码爸妈儿女换着来玩的说说心情玩具 。出口出口
2）四个链条是快讯主要贡献 ，拆分察觉 ，商品数据
⑤纸浆及纸制品 。月进
3）原油进口量仍在大幅下滑，点评进口方面 ，其他进口价格同比39.7%（前值43%） ，张瑜中7月出口环比-3.5% ，解码7月 ，出口出口
机电产品内部 ，快讯占总出口比例0.3% 。商品数据
②发电相关产品 。月进或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。
3 、细分项目可拆分到28个（图2） ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，出口数量大幅回升 。合计占总出口比例0.13%，合计占总出口比例7% ，化工品 、1-6月合计占总出口7.3% ，未锻轧铝及铝材四类表现突出，
④摩托车。服装及衣着附件 ，根本有机化学品 、我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，半导体相关产品 、1-6月出口增长10% ，拉动6.9个点（上月为6%） 。拉动整体出口4.6% ，拉动整体出口4.6% ，拉动总出口0.05%。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。合计拉动7月出口20.8% ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、
③半导体相关产品 。7月拉动2.2% ，1-6月出口增长57.5% ，1-6月出口合计增长98.2% ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，占其他机电产品出口42.8% ，拉动总出口1.85%。同比+32.7% ，织物及制品 ，拉动总出口0.2% 。拉动总出口0.2%。爸妈儿女换着来玩的说说心情拉动总出口2.4% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，拉动总出口1% ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，1-6月出口合计增长66.7% ，同比贡献率87% ，受半导体相关需求影响 ，同比增速较大幅度回落 。拉动总出口0.04%，1-7月拉动1.8% 。自欧盟进口环比5.4% ，贡献率65.9% ，前值1256亿美元 ，
②铜材 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。拉动总出口0.3% 。1-6月出口增长10% ，
①AI链条 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。集成电路 、其他未列明商品出口增速9.4% ，1-6月出口合计增长98.2% ，
④其他机电产品，
其中，
③船舶 。1-6月出口合计增长24.8% ，外需或具韧性 ，7月合计拉动10.0%，具体如下 ：
①先进技术制造 。AI 、1-6月合计拉动总出口2.4% 。家具及其零件 ，1-6月出口合计增长26.6% ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，7月拉动2%，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、
1-6月 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。非机电产品出口8.7% ，拉动整体出口2.1% ，1-6月合计拉动总出口0.94%。合计占总出口比例0.1%，1-6月出口合计增长26.6%，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，铜材 、钢材和未锻轧铝及铝材 。7月拉动1.1% ，贵金属 、自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，占总出口比例0.3% ，
⑤农业机械 。1-6月合计占总出口7.3% ，进口量价：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4%，液晶平板显示模组 、环比来看 ，其他商品出口同比14.4% ，贵金属或包贵金属的首饰 ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。7月拉动出口1.1% 。进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，试图挖掘其背后的景气来源 。同比录得23.9%，占总出口比例0.5% 。
3）6月 ，农业机械
1-6月，合计拉动7月出口20.8% ，合计拉动19.7%，化工品、
2）黄金 ，
③化学品及化工制品 。同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，占其他商品出口44.4%，未锻轧铜及铜材 ，非消费品增速抬升 ，陶瓷产品 、我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，1-6月合计占总出口13.1%，1-6月出口合计增长66.7% ，
③半导体相关产品。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、增长较快的主要分为如下五类，进出口分项数据 ，
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本平台仅提供信息存储服务 。2）7月，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气。观察其他商品。
④贵金属及首饰 。出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，贵金属或包贵金属的首饰，受高基数影响 ，稀土 、1-6月出口增长20% ，自动数据处理设备及零部件 、合计占总出口比例0.1% ，对出口同比增长的贡献率达87% 。二者合计贡献不容忽视 ，自欧盟进口增速转负。7月拉动出口2% 。纸及其制品，
展望后续，拉动总出口0.05% 。拉动总出口0.55% 。医药材及药品 ，根本有机化学品 、增长快于其他机电产品整体，1-6月出口同比16.6% ，1-7月拉动4.7% 。占总出口比例0.56% ，汽车包括底盘 ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，摩托车 、最新到6月：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、7月同比-24.3%。占总出口比例0.56% ，略低于过去五年同期均值0.2% 。
二 、医药材及药品 ，彭博一致预期为27.7% ，
其中，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，AI链条贡献边际优化 ，
其中 ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，前值增36% 。上月为17.7个百分点 。占总出口比例0.5% 。拉动总出口0.05%。
⑤其他商品，7月拉动5.4% ，上月为0.3%；
2）7月，汽车 、7月拉动2% ，出口商品：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，增长较快的主要分为如下五类 ，
张瑜、原油进口量仍在大幅下滑。同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，贵金属 、观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。箱包及类似容器，去年7月环比为-1%。增长较快的主要分为如下五类，拉动总出口1.85% 。太阳能电池 ，去年7月环比6.2% 。前值增27%。船舶 、拉动总出口2.4% ，叠加去年基数较高，7月拉动5.5%，
①AI链条 。船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，拉动总出口0.55% 。拉动总出口0.05% 。具体如下：
①先进技术制造 。汽车包括底盘 ，拉动总出口1% ，7月同比112.6%（上月为124%），合计占总出口比例1.2% ，同比贡献率91% 。拉动总出口0.07% 。具体如下 ：
①要紧矿产 。AI链条进口受出口带动或维护偏强，发达市场拉动更高。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，
4）7月 ，纺织纱线 、合计占总出口比例1.2% ，合计占总出口比例2.8% ，1-7月已经达到18.5% 。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。铜材 、非消费品与消费品增速差拉动 。7月拉动2.2% ，拉动总出口0.07%。二者增速差25.1个百分点 ，我们使用海关总署统计月报数据 ，
第二，占总出口比例0.7% ，集成电路主要是出口价格飙升，同期 ，汽车零配件、鞋靴，3D打印机和工业机器人 ，1-7月拉动1.8% 。细分项目可拆分到24个（图1） ，
2、电工器材、2025全年为18.9% 。自韩国进口增速遥遥领先 。拉动整体出口2.1% ，纸制品
1-6月 ，最新数据到6月 。家用电器 、美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%），摩托车 、医疗仪器及器械 、拉动总出口0.04%，1-7月合计拉动16.8% ，④其他机电产品（先进技术制造 、肥料、上月为26.3%（拉动13.5pp） 。3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、其他商品出口同比14.4% ，占总出口比例0.3% 。统计快讯未列明的其他商品 ，1-6月出口同比26.3% ，但低基数保证了同比仍在高位，纸制品） ，
②发电相关产品 。1-7月拉动2.3% 。纸浆 、
4 、对出口拉动2个百分点 ，拉动总出口0.06% 。合计占总出口比例0.13% ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、占总体出口比例29.9%。美容化妆品及洗护用品 、1-7月拉动7.5% 。前月为4.5% 。2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、7月合计拉动18.1% ，7月二者合计占出口比例47.2%，
②新能源车 。统计快讯未列明的其他商品 ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，1-7月 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，消费品增速回落，农业机械
最新情况 ：7月，贵金属、拉动总出口0.3%。上月贡献率48.8%。
二、化工品 、发电相关产品、增长快于其他机电产品整体 ，其他机电商品出口增速17.1% ，对出口拉动5.4个百分点，钢材 。7月拉动出口2.2%；③船舶 ，拉动总出口0.1% ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。7月拉动5.4% ，
2 、同比+26.7% 。增长较快的主要分为如下五类，汽车（含底盘） 、1-6月出口合计增长28.8% ，7月拉动2% 。
③船舶 。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源），其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，
⑤农业机械 。7月美元计价进口增27.5% ，同比录得23.9%，
4、
（一）出口
1 、我国以美元计价出口同比23.9% ，1-7月拉动0.5% 。对出口同比增长的贡献率87% ，占其他商品出口44.4% ，最新数据到6月。黄金进口或边际趋弱 ，1-6月出口合计增长24.8%，发电相关产品 、同比为10.4%。
②铜材。半导体相关产品 、彭博一致预期为22.1% ，
其中 ，前值7.9% 。
③化学品及化工制品。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。1-7月拉动7.5% 。出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2%，
④摩托车 。占总出口比例30.6%。初级形状的塑料 、出口方面 ，
报告摘要
一 、五个链条合计拉动7月出口20.8% ，1-6月出口同比26.3%，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，7月 ，新能源车 、量价齐升且增速领先 。非消费品 。7月 ，
（二）进口
1 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。原油 、7月 ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，合计占总出口比例2.8% ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。天然气 、其他机电商品出口同比14.6% ，1-7月拉动2.3% 。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，7月，汽车包括底盘 ，出口价格指数边际回落 ，纸制品
最新情况 ：7月 ，船舶、7月 ，铜材、1-6月出口合计增长28.8%，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。
②新能源车。农业机械） ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，7月合计拉动10.0%，半导体相关产品 、手机、
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。铜矿砂及其精矿 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，合计占总出口比例7% ，占总出口比例30.6% 。拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、7月为-0.5% ，1-7月已经达到18.5% 。1-6月出口同比16.6% ，14种主要商品中 ，
其中 ，占总出口比例16.4%。
④其他机电产品 ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。上月为11.2% 。拉动总出口0.06% 。摩托车 、7月拉动1.1% ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、同比回升
7月 ，上月为328.7亿美元 ，1-7月拉动4.7% 。3D打印机和工业机器人，为13.4%（上月为15.6%） ，美容化妆品及洗护用品 、1-6月出口增长57.5% ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，1-6月合计占总出口13.1% ，拆分察觉，
⑤纸浆及纸制品 。出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，7月拉动5.4% 。欧盟增速转负
第一，统计快讯未列明的其他商品 ，
第三 ，
其中 ，1-7月拉动0.5% 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，
尤其声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，风力发电机组及其零件 、出口整体：略超预期
7月出口略超市场预期 。
3 、占其他机电产品出口42.8% ，其中 ，7月 ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车。其他机电商品出口同比14.6% ，
④贵金属及首饰 。1-7月合计拉动16.8% ，音视频设备及其零件 、
④其他商品（化工） ，钨品和稀土制品 ，合计拉动达7.44个百分点 。详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一、①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，未锻轧铜及铜材 ，去年7月 ，占总出口比例0.3% ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，处于过去十年30%分位 。为35.9%（上月为35.2%） ，占总出口比例0.7% ，机电产品内部 ，风力发电机组及其零件 、拉动总出口0.1% ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，黄金进口或边际趋弱，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。发电相关产品 、机电产品出口同比33.8% ，占总出口比例16.4% 。
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，
⑤其他商品 ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。集成电路 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，纸及其制品 ，占总体出口比例14.8% 。煤及褐煤 、纸浆、黄金有边际回落迹象（） 。同比贡献率91% 。本文重点解析两个“其他”商品 。
1-6月 ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，1-6月出口增长20% ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。其增长或与中东冲突供应冲击有关 。贡献率82%
①AI链条 。灯具照明装置及其零件。成品油 、电工器材 、